工银瑞信增强收益债券型证券投资基金2007年第3季度报告

    一、重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告期为2007年7月1日起至9月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
    二、基金产品概况
    1、基金简称： 工银强债
    2、基金运作方式： 契约型开放式
    3、基金合同生效日： 2007年5月11日
    4、报告期末基金份额总额： A 类: 3,767,639,392.18份
     B 类: 2,291,607,455.31份
    5、投资目标： 在控制风险与保持资产流动性的基础上，力争基金资产波动性低于业绩比较基准，追求资产的长期稳定增值，获得超过基金业绩比较基准的投资业绩。
    6、投资策略： 在确定的利率策略和期限结构、类属配置策略下，通过固定收益产品的投资来获取稳定的收益。同时适当参与新股发行申购及增发新股申购等风险较低的投资品种，为基金持有人增加收益，实现基金资产的长期稳定增值。
    7、业绩比较基准：  本基金的业绩比较基准为新华雷曼中国综合债券指数。
    8、风险收益特征：  本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金，高于货币市场基金。
    9、基金管理人： 工银瑞信基金管理有限公司
    10、基金托管人： 中国建设银行股份有限公司
    三、主要财务指标和基金净值表现
    下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
    （一）主要财务指标                               
    1 本期利润     A 类: 217,351,512.08元
           B 类: 134,937,220.05元
    2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 A 类: 43,294,766.81元
           B 类: 25,293,924.57元
    3 加权平均基金份额本期利润   A 类: 0.0670元
           B 类: 0.0636元
    4 期末基金资产净值    A 类: 4,052,284,041.94元
           B 类: 2,460,838,574.84元
    5 期末基金份额净值    A 类: 1.0755元
           B 类: 1.0738元
    注：2007年7月1日基金实施新会计准则后，原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额"，原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项) 。
    （二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    1、工银强债A
    阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
    过去三个月 6.45%  0.20%   0.57%   0.07%    5.88% 0.13%
    2、工银强债B
    阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
    过去三个月 6.35%  0.20%   0.57%   0.07%    5.78% 0.13%
    （三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
    工银瑞信增强收益型基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
    （2007年5月11日至2007年9月30日）
    四、管理人报告
    1、基金经理（或基金经理小组成员）简介
    本基金基金经理
    杜海涛先生，毕业于复旦大学，获工商管理硕士学位。1997年7月至2002年10月，任职于长城证券有限责任公司，担任债券与金融工程研究员。2002年10月至2003年6月，任职于宝盈基金管理有限公司，担任基金经理助理。2003年6月至2006年3月，任职于招商基金管理有限公司，历任债券研究员、招商现金增值基金基金经理。2005年5月至2006年3月，担任招商现金增值基金基金经理。2006年4月加入工银瑞信基金管理有限公司，2006年9月至今，担任工银瑞信货币市场基金基金经理。2007年5月至今，担任工银瑞信增强收益债券型基金基金经理。
    2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
    本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。
    3、报告期内的业绩表现和投资策略
    （1） 行情回顾及运作分析
    三季度CPI加速上行，货币信贷和固定资产投资增速仍然保持高位，贸易顺差过大；宏观经济过热的迹象逐渐显现。另外，资产价格持续攀升，市场风险逐步积聚。
    为防范宏观经济由偏快转向为过热，管理层采取了系列紧缩性政策。就货币政策来看，央行连续2次上调存款准备金率、3次定向央票以及3次利率调整。另外，财政部调减了存款利息税率，同时确定了15500亿元特别国债的发行计划。系列紧缩性政策使得债券市场收益率曲线在上行过程中出现扁平化趋势。另持续加息使得以一年定存为基准浮动债受到市场热烈追捧。企业债市场持续分化，收益率曲线在整体上行过程中，信用利差逐步加大。
    三季度股市基本保持了比较稳定的单边上升行情，市场再融资也比较活跃，其中不乏大盘篮筹以及H股回归的公司。
    3季度工银强债在债券投资方面采取了谨慎的建仓策略；并根据我们对股市的判断，加大了新股以及部分龙头股票增发的参与力度。
    （2） 本基金业绩表现
    3季度工银强债A实现了6.45%的业绩增长，工银强债B实现了6.35%的业绩增长。
    （3） 市场展望和投资策略
    当前管理层对宏观经济由偏快转为过热的担心愈来愈强烈，而且针对本轮宏观经济中表现突出的信贷、投资增长过快的根源问题基本达成共识；接下来的货币、财政政策将会进一步加大紧缩力度。物价上涨过快、股市和房市泡沫等问题也将迫使央行采取持续加息政策。就股市来看，目前市场整体估值较高，进一步提高整体估值意味着泡沫的累积；另外大盘蓝筹股的不断发行、QDII的推进等都会对市场资金形成压力。
    预期4季度债券市场收益率曲线仍将继续上行，具体幅度取决于加息幅度及数量紧缩的强度。股市虽难现三季度的单边上涨行情，但大盘篮筹的不断发行仍将会给市场提供更多的低风险的盈利机会。
    工银强债将会在债券投资方面继续采取谨慎的投资策略，通过灵活配置提升新股申购效率。继续持有组合中的行业龙头企业，以获取长期增强收益。
    五、投资组合报告
    （一）报告期  末基金资产组合情况
    项目   金额（元）  占总资产比例
    股票   782,427,400.92  10.59%
    债券   5,282,681,876.10 71.49%
    权证   4,732,801.97  0.06%
    银行存款和清算备付金合计 1,236,617,316.91 16.73%
    其他资产   83,138,610.10  1.13%
    合计   7,389,598,006.00 100.00%
    （二）报告期末按行业分类的股票投资组合
    序号 行业分类  市值（元） 占净值比例
    1 农、林、牧、渔业  0.00  0.00%
    2 采掘业    265,743,883.80 4.08%
    3 制造业    63,463,669.09 0.97%
     其中：食品、饮料  1,490,418.07 0.02%
     纺织、服装、皮毛  1,193,843.28 0.02%
           木材、家具  0.00  0.00%
           造纸、印刷  0.00  0.00%
          石油、化学、塑胶、塑料 1,904,073.86 0.03%
           电子     2,629,841.88 0.04%
           金属、非金 属 3,324,576.00 0.05%
           机械、设备、仪表  4,476,793.58 0.07%
           医药、生物制品  46,767,671.90 0.72%
           其他制造业  1,676,450.52 0.03%
    4 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00  0.00%
    5 建筑业    408,427.11 0.01%
    6 交通运输、仓储业  160,381,562.34 2.46%
    7 信息技术业   2,635,170.43 0.04%
    8 批发和零售贸易   0.00  0.00%
    9 金融、保险业   186,365,745.83 2.86%
    10 房地产业   100,571,900.00 1.54%
    11 社会服务业   2,857,042.32 0.04%
    12 传播与文化产业   0.00  0.00%
    13 综合类    0.00  0.00%
     合计    782,427,400.92 12.01%
    注：由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
    （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
    序号 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
    1  601919  中国远洋 3,559,289 160,381,562.34 2.46%
    2  601088  中国神华 4,198,000 155,284,020.00 2.38%
    3  600048  保利地产 1,000,000 74,580,000.00 1.15%
    4  601169  北京银行 3,074,800 67,737,844.00 1.04%
    5  601808  中海油服 1,396,000 55,700,400.00 0.86%
    6  600030  中信证券 530,633  51,317,517.43 0.79%
    7  601168  西部矿业 900,000  48,789,000.00 0.75%
    8  600518  康美药业 3,269,310 46,522,281.30 0.71%
    9  601009  南京银行 2,033,440 40,689,134.40 0.62%
    10  002142  宁波银行 1,162,500 26,621,250.00 0.41%
    （四）报告期末按券种分类的债券投资组合
    序号 债券品种 市值（元）  占净值比例
    1  国　　债 2,144,851,885.00 32.93%
    2  金 融 债 809,533,000.00  12.43%
    3  央行票据 2,068,940,000.00 31.77%
    4  企 业 债 229,746,191.60  3.53%
    5  可 转 债 29,610,799.50  0.45%
      合    计 5,282,681,876.10 81.11%
    （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
    序号 债券名称    市值（元） 占净值比例
    1  07国债12 843,201,000.00 12.95%
    2  07国债15 556,360,000.00 8.54%
    3  07央行票据92 497,700,000.00 7.64%
    4  07央行票据95 398,120,000.00 6.11%
    5  07央行票据09 388,880,000.00 5.97%
    （六）投资组合报告附注
    1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体是否有被监管部门立案调查的，是否有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
    无
    2、基金投资的前十名股票中，是否有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。若有应对相关的投资决策程序进行说明。
    无
    3、基金的其他资产构成                                 单位：元
    项目   金额
    应收股利   0.00
    应收利息   41,341,851.59
    交易保证金   250,000.00
    应收申购款   22,199,031.57
    待摊费用  0.00
    应收证券清算款 19,347,726.94
    合计  83,138,610.10
    4、本基金未持有处于转股期的可转换债券。
    5、本基金报告期持有权证的情况
    序号 权证代码 权证名称 数量（份） 成本总额（元） 获得方式
    1  031005  国安GAC1 377,266  1,963,367.72 申购分离交易的国安债1派发
    （1）报告期末持有权证明细  
    （2）报告期内获得权证明细
    序号 权证代码 权证名称 数量（份） 成本总额（元） 获得方式
    1  031005  国安GAC1 377,266  1,963,367.72 申购分离交易的国安债1派发
    6、本基金报告期未持有资产支持证券。
    7、基金管理人未以自有资产投资本基金。
    六、开放式基金份额变动
    单位：份
    本报告期期初基金份额总额 A 类: 2,995,642,055.67
        B 类: 1,799,925,611.83
    本报告期间基金总申购份额 A 类: 1,256,053,561.40
        B 类: 2,511,374,281.17
    本报告期间基金总赎回份额 A 类:   484,056,224.89
        B 类: 2,019,692,437.69
    本报告期末基金份额总额 A 类: 3,767,639,392.18
        B 类: 2,291,607,455.31
    七、备查文件目录
    （一）备查文件目录
    1、中国证监会批准工银瑞信增强收益债券型证券投资基金设立的文件；
    2、《工银瑞信增强收益债券型证券投资基金基金合同》；
    3、《工银瑞信增强收益债券型证券投资基金托管协议》；
    4、基金管理人业务资格批件和营业执照；
    5、基金托管人业务资格批件和营业执照；
    6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
    （二）存放地点
    基金管理人或基金托管人处
    （三）查阅方式
    投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。



    工银瑞信基金管理有限公司
    二○○七年十月二十四日