华夏成长证券投资基金2005年第四季度报告

一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2005年10月1日起至12月31日止。
二、基金产品概况
基金简称：              华夏成长基金                                    
基金运作方式：          契约型开放式                                    
基金合同生效日：        2001年12月18日                                  
报告期末基金份额总额：  2,118,310,322.68份                              
投资目标：              本基金属成长型基金，主要通过投资于具有良好成长  
                        性的上市公司的股票，在保持基金资产安全性和流动  
                        性的前提下，实现基金的长期资本增值。            
投资策略：              “追求成长性”和“研究创造价值”。              
基金管理人：            华夏基金管理有限公司                            
基金托管人：            中国建设银行股份有限公司                        

三、主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标      
基金本期净收益      -54,116,218.40元    
基金份额本期净收益  -0.0250元           
期末基金资产净值    2,030,420,200.72元  
期末基金份额净值    0.959元             

（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
   阶段     份额净值  份额净值  业绩比较  业绩比较基  ①－③  ②－④  
            增长率①  增长率标  基准收益  准收益率标                  
                       准差②     率③      准差④                    
过去三个月     0.31%     0.62%         -           -       -       -  

（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况
华夏成长证券投资基金累计份额净值增长率历史走势图
（2001年12 月 18日至 2005年12月31日）
注：１、本基金合同于2001年12月18日生效， 2002年1月30日开始办理申购、赎回 业务。
２、本基金无业绩比较基准。
四、管理人报告
1、 基金经理简介
巩怀志先生，清华大学MBA。基金从业经历5年。历任鹏华基金管理有限公司基金经理助理、社保股票组合基金经理。2005年8月加入华夏基金管理有限公司，现任华夏成长证券投资基金基金经理。
2、报告期内本基金运作遵规守信，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情况。
3、报告期内的业绩表现和投资策略
（1）本基金业绩表现
截至2005年12月31日，本基金份额净值为0.959元，本报告期份额净值增长率为0.31%，同期上证综指上涨0.47%，深圳成指下跌1.36%。
（2）行情回顾及运作分析
四季度股票市场体现为下跌、横盘、反弹的筑底行情。市场基本体现了经济增速回落压力，绩差股前期反弹后的调整压力和股改后的低估值水平对指数的支撑作用。
从行业角度来看，四季度石化、石油、金融、酒店旅游、有色等业绩良好或预期受益于资本市场变革的行业表现良好，而贸易、综合、计算机硬件、化纤、电力等盈利趋势下降的行业表现较差。
本基金在11月下旬进行了加仓操作。基于对2006年春季行情的战略布局考虑，在行业配置上重点超配了房地产、金融、商业、元器件、通信等行业。
（3）市场展望和投资策略
展望2006年1季度，股权分置改革将进入关键阶段。由于大部分大盘蓝筹公司将陆续推出股改方案，市场估值降低效应及宏观经济运行状况好于预期将推动市场反弹。但随着时间的推移，上市公司整体盈利状况的下滑和再融资及IPO的推出将对市场形成较大压力。较好的行业配置、市场变革机会的把握以及价值重估机会的挖掘将成为获取回报的关键。
本基金将继续坚守价值投资理念，基于价值重估、适度进攻、注重创新的投资策略，采用自上而下与自下而上的投资组合构建方法，重点投资于估值合理、有效增长的上市公司，加强对投资组合风险暴露的管理，争取获得稳健回报。具体而言，1季度仍将重点投资于可以对抗经济增速下滑的行业和公司，同时将继续关注部分传统周期性行业见底回升的进攻机会和制度创新带来的投资机会。
华夏成长基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
          项目               金额（元）     占总资产比例  
股票                      1,469,690,088.66        71.66%  
债券                        543,033,618.00        26.48%  
银行存款和清算备付金合计     11,585,129.96         0.56%  
其他资产                     26,569,429.08         1.30%  
合计                      2,050,878,265.70       100.00%  

（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
序号            行业分类               市值（元）     占净值比例  
A     农、林、牧、渔业                             -           -  
B     采掘业                           72,385,228.51       3.57%  
C     制造业                          532,790,332.55      26.24%  
C0    其中：食品、饮料                 59,761,999.07       2.94%  
C1    纺织、服装、皮毛                 10,309,250.10       0.51%  
C2    木材、家具                                   -           -  
C3    造纸、印刷                       11,094,030.46       0.55%  
C4    石油、化学、塑胶、塑料          107,229,520.95       5.28%  
C5    电子                             37,927,732.29       1.87%  
C6    金属、非金属                     74,209,726.62       3.65%  
C7    机械、设备、仪表                145,816,479.64       7.18%  
C8    医药、生物制品                   86,441,593.42       4.26%  
C99   其他制造业                                   -           -  
D     电力、煤气及水的生产和供应业    120,217,632.60       5.92%  
E     建筑业                                       -           -  
F     交通运输、仓储业                176,915,252.00       8.71%  
G     信息技术业                      160,429,586.24       7.90%  
H     批发和零售贸易                  103,364,212.15       5.09%  
I     金融、保险业                     83,231,426.88       4.10%  
J     房地产业                        104,219,928.63       5.13%  
K     社会服务业                       78,073,840.20       3.85%  
L     传播与文化产业                               -           -  
M     综合类                           38,062,648.90       1.87%  
      合计                          1,469,690,088.66      72.38%  

（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号  股票代码  股票名称  数量（股）  期末市值（元）  占净值比例  
   1    600009  上海机场  10,000,000  144,200,000.00       7.10%  
   2    600900  G长电     13,889,225   96,113,437.00       4.73%  
   3    000063  G中兴      3,087,690   85,776,028.20       4.22%  
   4    000069  华侨城Ａ   5,500,624   70,848,037.12       3.49%  
   5    600050  中国联通  21,299,977   59,639,935.60       2.94%  
   6    600028  中国石化  11,148,658   51,952,746.28       2.56%  
   7    600150  G重机      6,034,425   50,387,448.75       2.48%  
   8    600694  大商股份   2,696,499   46,487,642.76       2.29%  
   9    000970  中科三环   6,479,654   45,227,984.92       2.23%  
  10    600036  招商银行   6,478,960   42,631,556.80       2.10%  

（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
序号  债券品种  市值（元）      占净值比例  
   1  国债      414,999,530.00      20.44%  
   2  金融债                 -           -  
   3  央行票据               -           -  
   4  企业债                 -           -  
   5  可转债    128,034,088.00       6.31%  
      合计      543,033,618.00      26.74%  

（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号  债券名称    市值（元）    占净值比例  
   1  05国债03  149,752,000.00       7.38%  
   2  20国债⑷  117,956,160.00       5.81%  
   3  05国债02   68,518,170.00       3.37%  
   4  招行转债   65,082,886.70       3.21%  
   5  04国债⑸   43,479,200.00       2.14%  

（六）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
3、报告期末基金的其他资产构成
                       单位：元  
交易保证金       1,745,254.36  
应收证券清算款  15,312,940.99  
应收利息         9,345,742.37  
应收申购款         165,491.36  
合计            26,569,429.08  

4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
债券代码  债券名称     市值(元)    占净值比例  
  110036  招行转债  65,082,886.70       3.21%  
  110037  歌华转债  25,532,411.80       1.26%  
  110010  包钢转债  16,169,069.00       0.80%  
  125729  燕京转债  12,553,730.00       0.62%  
  100196  复星转债   8,142,445.50       0.40%  
  126002  万科转2      553,545.00       0.03%  

六、开放式基金份额变动
                                  单位：份  
期初基金份额总额        2,195,767,354.69  
报告期间基金总申购份额      9,462,449.07  
报告期间基金总赎回份额     86,919,481.08  
报告期末基金份额总额    2,118,310,322.68  

七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、《华夏成长证券投资基金基金合同》；
3、《华夏成长证券投资基金托管协议》；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
（二）存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

                                                            华夏基金管理有限公司
                                                           二○○六年一月二十三日